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美国的债务协议将导致一个规模较小的联邦政府,这意味着对已经低增长的美国经济的刺激措施减少,并且正如许多美国人可能会感觉到的那样,将球扔回美联储的法庭,也许是第三个量化宽松计划的阶段,QE3

美国联邦储备委员会主席伯南克在国会7月份的证词中强调,如果经济状况进一步恶化,可能会采取额外的非常规货币行动

然而,正如Fedspeak规范一样,鉴于美联储主席的话很重要,伯南克没有就美联储可能采取的下一步行动发出任何线索

显而易见的问题是:美联储实施QE3的可能性有多大

wsj.com周三报道,美联储强大的货币事务部门的最后三位董事 - 唐纳德·科恩,文森特·莱因哈特和布莱恩·马迪根 - 将美国经济的风险降至20%至40%的衰退之中

.com周三报道

6月份美联储结束了QE2计划,其中包括购买6000亿美元的债券

美联储的资产负债表目前为2.8万亿美元

科恩表示,只有美国通胀从近期的高位回落以及经济继续表现不佳,美联储才应考虑进行第三轮债券购买

总体通货膨胀率有所上升,但核心通胀(不包括经常波动的食品和能源成分)仍然受到抑制

个人消费支出指数 - 由美联储密切监控 - 在过去12个月中上涨了2.6%,但核心利率仅上涨了1.3% - 或仍然在美联储通胀的“舒适区”内

因此,由于通胀仍未对美联储造成严重破坏,伯南克似乎有空间部署QE3量化宽松计划

一些市场参与者,最着名的通胀鹰派和其他投资者可能不喜欢它,但如果美国经济继续放缓,那么可以为伯南克实施QE3做出强有力的经济论证

什么会使量表有利于QE3

美国劳动力市场进一步恶化

一年多以来,失业率一直处于危险的高位,目前为9.2%

如果就业增长(已经贫困)没有增加,每月创造的就业人数增加到15万到20万,伯南克可能会觉得QE3是一个谨慎的策略:从本质上讲,笔迹将会出现在墙上

原因是:将低GDP,低迷(最好)的房地产市场,优质股票市场,联邦政府削减开支,以及上述可能的就业增长不佳,以及从系统中获取大量需求

货币/经济分析:批评者,美国众议员Ron Paul,R-Texas,如果部署,将会开始对Q3发起嚎叫

这些批评者中的许多人也反对伯南克的流动性干预,与全球其他主要央行协调,在2007-2009金融危机期间帮助稳定了全球金融市场,反对派立场具有相当大的讽刺意味:伯南克的干预有助于维持一个体系这为保罗及其追随者提供了最大的回报和利益

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